«Деловой Петербург» сообщает о ключевом заседании Центробанка России, запланированном на 14 февраля 2025 года.
По мнению аналитиков, регулятор, скорее всего, оставит ключевую ставку на уровне 21% годовых, как это было определено в октябре 2024 года. Однако, учитывая непредсказуемость решений ЦБ РФ, рынок готовится к возможным сюрпризам.
Кирилл Климентьев из «Цифра брокер» отмечает, что данные о снижении темпов роста кредитования и замедлении роста цен позволяют регулятору не повышать ставку, но и для снижения пока нет оснований.
Виктор Григорьев из банка «Санкт–Петербург» также склоняется к сохранению ключевой ставки на уровне 21%, но не исключает повышения до 23%, которое «обещали» в декабре.
Алексей Корнев из УК «Альфа–Капитал» согласен с тем, что регулятор сохранит ставку, так как причин для снижения нет, но и оснований для ужесточения, по сравнению с декабрём, тоже не наблюдается.
Денис Попов из ПСБ ожидает сохранения ставки и жёсткого сигнала о перспективах денежно–кредитной политики, так как инфляция и инфляционные ожидания остаются высокими, а экономика продолжает расти. По его мнению, ЦБ может допустить некоторое повышение ключевой ставки в течение года, чтобы напомнить о сохранении жёстких денежно–кредитных условий на продолжительный период.
Михаил Бугаев из Ланта–Банка связывает возможное сохранение ставки с отрицательной динамикой кредитного импульса и снижением темпов роста недельной инфляции.
Аналитики опираются на данные по инфляции на 3 февраля, согласно которым рост цен с начала 2025 года составил 1,3%, а в годовом выражении — 10,14% (при ставке за 2024 год 9,52%).
Алексей Корнев отмечает, что кредитный импульс ослаб с конца прошлого года, а нормализация бюджетных расходов в 2025 году будет способствовать стабилизации спроса. Однако темпы роста остаются повышенными, как и инфляционные ожидания, выросшие до 14% по итогам января.
Эксперты предупреждают о возможных рисках, связанных с ошибками в прогнозах по ключевой ставке. Михаил Бугаев отмечает, что это может привести к росту волатильности на рынках.
Кирилл Климентьев добавляет, что ошибка прогноза даже в 1 процентный пункт значительно влияет на стоимость денег в экономике.
Илья Фёдоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций», ожидает сохранения ставки на уровне 21%, так как динамика кредитования складывается ниже целевого уровня, а данные hh.ru говорят о снижении спроса на труд. Он прогнозирует снижение ставки в июне до 16%, но не исключает начала цикла снижения уже в апреле.
Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая», также предполагает сохранение ставки, но не исключает смягчения риторики. Она отмечает, что повышенные бюджетные расходы могут сдерживать снижение инфляции.